Hapag-Lloyd: utile trimestrale crolla, lo stretto di Hormuz incide per 600 milioni di dollari

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• Numeri chiave del trimestre
• Perché lo Stretto di Hormuz ha inciso tanto
• Previsioni e punti di attenzione

Hapag‑Lloyd ha chiuso il secondo trimestre 2026 con un utile netto di 83 milioni di dollari, ma il risultato è stato fortemente eroso da costi straordinari riconducibili alle difficoltà operative nello Stretto di Hormuz. La notizia è rilevante oggi perché la pressione sui costi di trasporto e sulle rotte marittime potrebbe tradursi in rincari per le catene logistiche globali e influenzare i prezzi al consumo e le pianificazioni delle imprese import‑export.

Nel periodo aprile‑giugno il gruppo ha visto crescere i ricavi dell’11% a 5,84 miliardi di dollari, sostenuti dalla ripresa dei volumi e da noli spot più alti. Tuttavia l’impatto dei disservizi nello Stretto — stimato in circa 600 milioni di dollari — ha assorbito gran parte del beneficio operativo.

Numeri chiave del trimestre

La divisione Liner Shipping ha incrementato i traffici, ma i margini non hanno seguito lo stesso ritmo.

Voce	Risultato
Utile netto Q2	83 milioni di dollari
Ricavi Q2	5,84 miliardi di dollari
Volume Liner Shipping	3,481 milioni di teu (+3,5% annuo)
Nolo medio	1.475 dollari per teu (+8,9% annuo)
Ebitda divisione	773 milioni di dollari
Ebit	153 milioni di dollari
Risultato primo semestre	perdita di 173 milioni di dollari
Capacità flotta (30/06/2026)	300 navi — 2,458 milioni di teu

Secondo l’amministratore delegato Rolf Habben Jansen, il secondo trimestre è migliorato rispetto al primo grazie all’aumento dei noli spot e a una domanda più solida. Ma la ripresa stagionale non è risultata sufficiente a colmare il ritardo accumulato nei primi tre mesi dell’anno.

Perché lo Stretto di Hormuz ha inciso tanto

I blocchi e le interruzioni nello Stretto hanno comportato costi aggiuntivi su più fronti: aumenti del carburante per rotte più lunghe, premi assicurativi più elevati, spese di stoccaggio dovute a ritardi e deviazioni, oltre a costi maggiori per il trasporto terrestre quando le consegne via mare sono state ritardate. Questi fattori hanno compresso margini già sensibili alla volatilità del mercato dei noli.

Per il primo semestre, l’Ebitda è sceso del 31% a 1,32 miliardi di dollari e l’Ebit si è ridotto drasticamente, passando da 677 milioni a 18 milioni rispetto allo stesso periodo del 2025.

Previsioni e punti di attenzione

Hapag‑Lloyd ha confermato le stime aggiornate a luglio: per l’intero 2026 prevede un Ebitda tra 2,7 e 3,7 miliardi di dollari e un Ebit compreso tra 100 milioni e 1,1 miliardi. Gli investitori e gli operatori del settore guarderanno con attenzione ai prossimi trimestri per verificare se i noli manterranno la loro vena rialzista e se le tensioni geopolitiche si attenueranno.

• Impatto diretto: possibili aumenti dei costi logistici per aziende che importano dall’Asia.
• Rischio operativo: nuove deviazioni di rotta o interruzioni potrebbero tradursi in congestione portuale e ritardi prolungati.
• Fattore finanziario: margini di redditività esposti alla volatilità dei noli e dei costi assicurativi.

La flotta del gruppo resta ampia e diversificata: al 30 giugno le 300 unità in servizio operavano su 129 collegamenti regolari, mentre la divisione Terminal & Infrastructure deteneva partecipazioni in 24 terminal marittimi, un asset strategico per gestire congestioni e flussi.

In sintesi, Hapag‑Lloyd mostra segni di ripresa nella domanda e nei prezzi di mercato, ma la combinazione di costi straordinari e un inizio d’anno debole lascia aperti interrogativi su come si tradurrà questo miglioramento nei risultati annuali e nelle tariffe a beneficio delle filiere commerciali globali.