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Trasteel, gruppo attivo nel trading e nella trasformazione dell’acciaio con base a Lugano e sede legale in Lussemburgo, si prepara a quotarsi al Nasdaq attraverso una business combination con la SPAC Sizzle Acquisition Corp. II. L’operazione, che valuta il capitale della società a 800 milioni di dollari, punta a dare alla società risorse e visibilità per espandere la propria presenza nel mercato globale dell’acciaio.
Le due parti hanno siglato un accordo definitivo per creare una nuova holding quotata (la “Pubco”) che dovrebbe approdare al Nasdaq con il ticker Tstl, una volta ottenute le necessarie approvazioni e completate le usuali condizioni di closing. Il perfezionamento dell’operazione è programmato entro la fine del 2026.
Come si articola l’accordo
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La SPAC coinvolta, Sizzle Acquisition Corp. II (quotata come SZZL), e Trasteel intendono concentrare in Pubco sia l’attività di trading sia le unità industriali di trasformazione. Alla chiusura, entrambe le società saranno controllate integralmente dalla nuova pubblica società. I consigli di amministrazione delle due realtà hanno già dato il via libera all’unanimità.
La valutazione a livello di equity prima della transazione è fissata a 800 milioni di dollari. Sulla base delle azioni in circolazione stimate e di un prezzo teorico di 10 dollari per azione, il valore d’impresa pro‑forma della società combinata è stimato intorno a 1,3 miliardi di dollari, assumendo l’assenza di rimborsi da parte degli azionisti della SPAC e considerando un indebitamento finanziario netto previsto di circa 184 milioni di dollari.
Chi è Trasteel e perché conta
Fondata nel 2009, Trasteel ha progressivamente trasformato il proprio modello da trader puro a un’azienda “ibrida”, con metà dei ricavi provenienti dal trading e l’altra metà da attività industriali di trasformazione. L’azionariato attuale è controllato in maggioranza da Giuseppe Mannina (50%) insieme a Fratelli Cosulich spa (36,95%) e Gianfranco Imperato (13,05%).
L’azienda opera su scala globale: è presente in oltre 60 Paesi, gestisce 13 stabilimenti in 6 nazioni e serve più di 4.000 clienti. Il portafoglio prodotti spazia dall’acciaio e materiali per la sua trasformazione fino a materie prime e metalli non ferrosi come rame, zinco, nichel e allumina, oltre a componenti industriali come grafite e carburo di silicio.
Cosa farà la società con i capitali raccolti
- Finanziare acquisizioni strategiche e operazioni di crescita esterna
- Sostenere investimenti industriali e tecnologici negli stabilimenti
- Rinforzare il capitale circolante per supportare l’espansione commerciale
- Coprire esigenze generali di natura societaria
Gli attuali azionisti di Trasteel hanno concordato di reinvestire integralmente il proprio equity nella nuova società quotata, mantenendo così una partecipazione diretta nella Pubco.
Perché questa operazione è rilevante oggi
Il settore siderurgico si trova in una fase in cui la domanda globale tende a superare l’offerta, spinta da investimenti infrastrutturali e transizioni industriali. L’ingresso in Borsa darà a Trasteel un accesso più diretto ai mercati dei capitali, aumentando la capacità di finanziare acquisizioni e modernizzare gli impianti.
Per gli investitori, la transazione offre esposizione a una società che combina trading globale e capacità produttiva, ma comporta anche i rischi tipici delle SPAC: possibili rimborsi da parte degli investitori della SPAC, volatilità del mercato e il rispetto delle condizioni regolamentari fino al closing.
Il percorso verso la quotazione resta subordinato al voto degli azionisti di entrambe le società e al completamento delle formalità previste. Se tutto procederà come annunciato, il debutto al Nasdaq dovrebbe avvenire entro la fine del 2026, segnando un passo significativo nel processo di consolidamento e internazionalizzazione del gruppo.
